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問答題
【案例分析題】某公司擬發(fā)行一債券，債券面值為500元，5年到期，票面利率8％，發(fā)行時(shí)債券市場(chǎng)利率為5％。若到期一次還本付息，該債券價(jià)格應(yīng)為多少才值得購買？
答案：
（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）
債券價(jià)格應(yīng)低于548.8元才值得購買
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問答題
【計(jì)算題】某公司股票的β系數(shù)為1.5，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為12％，那么該公司股票的報(bào)酬率為多少？
答案：
該公司股票的報(bào)酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%
問答題
【計(jì)算題】
某公司2012年發(fā)放現(xiàn)金股利225萬元。過去10年間該公司的盈利以10%的固定速度持續(xù)增長(zhǎng)，2012年稅后盈利為750萬元，2013年預(yù)期盈利1200萬元，而投資總額為1000萬元。預(yù)計(jì)2014年以后仍會(huì)保持10%的增長(zhǎng)率。公司如果采取下列不同的股利政策，請(qǐng)分別計(jì)算出2013年的現(xiàn)金股利。
（1）股利按照盈利的長(zhǎng)期成長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)；
（2）維持2012年的股利支付率；
（3）2013年的投資30%用外部籌資，30%用負(fù)債，40%用保留盈余，未投資的盈余用于發(fā)放現(xiàn)金股利。
答案：
（1）2013年股利支付=225×（1+10%）=247.5（萬元）
（2）2012年的股利支付率=225/7...
（2）2012年的股利支付率=225/7...
