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問答題
【計(jì)算題】
有如下四種有價(jià)證券組合。畫出簡圖說明投資者收益和損失隨最終股票價(jià)格的變化情況。
（a）一份股票和一份看漲期權(quán)的空頭
（b）兩份股票和一份看漲期權(quán)的空頭
（c）一份股票和兩份看漲期權(quán)的空頭
（d）一份股票和四份看漲期權(quán)的空頭
答案：
在每種情況中，假設(shè)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于目前股票價(jià)格。
（a）該組合等價(jià)于一份固定收益?zhèn)囝^，其損益V=C，...
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問答題
【計(jì)算題】某個股票現(xiàn)價(jià)為$50。已知在6個月后，股價(jià)將變?yōu)?60或$42。無風(fēng)險(xiǎn)年利率為12％（連續(xù)復(fù)利）。計(jì)算執(zhí)行價(jià)格為$48，有效期為6個月的歐式看漲期權(quán)的價(jià)值為多少。試計(jì)算分析無套利原理和風(fēng)險(xiǎn)中性估價(jià)原理能得出相同的答案。
答案：
6個月后期權(quán)的價(jià)值為$12（當(dāng)股價(jià)為$60時）或$0（當(dāng)股價(jià)為$42時）。
考慮如下資產(chǎn)組合：
＋&...
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問答題
【案例分析題】某個股票現(xiàn)價(jià)為$40。有連續(xù)2個時間步，每個時間步的步長為3個月，每個單位二叉樹的股價(jià)或者上漲10％或者下跌10％。無風(fēng)險(xiǎn)年利率為12％（連續(xù)復(fù)利）。用“試錯法”來估算上兩題中的期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為多高時，立即執(zhí)行期權(quán)是最佳的？
答案：
用“試錯法”來估算
假設(shè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$37，計(jì)算股價(jià)二叉樹圖的結(jié)果如下：<...
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