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問答題
【計算題】
假設(shè)有三個證券組合，其特征值如下表，如果不允許賣空，能否用在其中兩個組合構(gòu)建一個與剩下的組合具有相同系統(tǒng)風(fēng)險的新組合？如果可行，則新組合的預(yù)期收益率是多少？
答案：
只能用A和B構(gòu)建一個與組合C相同系統(tǒng)風(fēng)險的新組合。設(shè)投資在A上的資金比例為X，則在B上的資金比例為1-X，于是：1.8X...
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問答題
【計算題】
假設(shè)某股票的收益率受三種風(fēng)險因素的影響，且三種因素的風(fēng)險溢價分別為5%、3%和6%，無風(fēng)險收益率為3%。該股票收益率與上述三因素的意外變化之間的關(guān)系為：R=10%+1.5F1+1.122-0.8F3+ε
試計算：①實際投資該股票獲得的預(yù)期收益率是多少？
②投資該股票應(yīng)該獲得的預(yù)期收益率是多少？該股票被高估、低估，還是合理定價？
③如果三種風(fēng)險因素意外變化為-2%、2%和4%，則調(diào)整后該股票的預(yù)期收益率是多少？
答案：
①實際投資該股票獲得的預(yù)期收益率為10%。
②投資該股票應(yīng)該獲得的預(yù)期收益率E（R）=3%+1.5×5%+1....
②投資該股票應(yīng)該獲得的預(yù)期收益率E（R）=3%+1.5×5%+1....
問答題
【計算題】
現(xiàn)有W、X、Y、Z四個充分分散的投資組合，其收益率受F1、F2兩個因素的影響，其預(yù)期收益率及敏感度如下表所示，問：①是否存在套利機會？②如果存在，如何構(gòu)造套利組合？
答案：
①存在套利機會。②可以按照W1=-1，W2=-2，W3=0.5，W4=2.5的比例或任意正整數(shù)倍構(gòu)造套利組合。
