一企業(yè)的投資委員會(huì)成員對(duì)于如何管理固定收益型資產(chǎn)組合很感興趣，他想知道固定收益型經(jīng)理怎樣處置頭寸，根據(jù)影響利率的三個(gè)因素將其預(yù)期資本化。這三個(gè)因素是：
a.利率水平的變動(dòng)。
b.部門間收益差額的變動(dòng)。
c.某一特定（投資）工具的收益的變動(dòng)。
假定無(wú)投資政策的限制，列出等式并試述固定收益型資產(chǎn)組合經(jīng)理根據(jù)他對(duì)每種因素的預(yù)期而采取的相應(yīng)的策略（注意：要求有三種策略，分別對(duì)應(yīng)每個(gè)因素）。

你是一養(yǎng)老基金的債券資產(chǎn)組合的經(jīng)理，基金的政策允許在管理債券資產(chǎn)組合時(shí)采用積極的策略。
經(jīng)濟(jì)周期看來(lái)正進(jìn)入成熟期，通脹率預(yù)計(jì)會(huì)增加，為了控制經(jīng)濟(jì)膨脹，中央銀行開(kāi)始采取從緊的政策。在以下各種情況下，說(shuō)明你會(huì)選擇兩種周期中的哪一種？簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。