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問答題
【計算題】某企業(yè)目前擁有債券2000萬元，年利率為5%。優(yōu)先股500萬元，年股利率為12%。普通股2000萬元，每股面值10元?，F(xiàn)計劃增資500萬元，增資后的息稅前利潤為900萬元。如果發(fā)行債券，年利率為8%；如果發(fā)行優(yōu)先股，年股利率為12%；如果發(fā)行普通股，每股發(fā)行價為25元。企業(yè)所得稅率為30%。分別計算各種發(fā)行方式下的普通股每股收益，并決策采用何種方式籌資。
答案：
發(fā)行債券的EPS=[（900-2000×5%-500×8%）×（1-30%）-500×12%]/（2000/10）=2....
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問答題
【計算題】某公司1999年的資金結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金200萬元，年利率為10%；優(yōu)先股200萬元，年股利率為12%；普通股600萬元，每股面值10元。公司計劃增資200萬元。如果發(fā)行債券年利率為8%，如果發(fā)行股票每股市價為20元，企業(yè)所得稅率為30%，進行增資是發(fā)行債券還是發(fā)行股票的決策。
答案：
[（EBIT–200×10%-200×8%）（1-30%）-200×12%]/（600/10）=[（EBIT...
問答題
【計算題】
某企業(yè)1999年銷售收入為6，000萬元，變動成本率為60%，當年企業(yè)的凈利潤為1，200萬元，企業(yè)所得稅稅率為40%。企業(yè)的資產(chǎn)負債率為20%，資產(chǎn)總額為7，500萬元債務(wù)資金的成本為10%，主權(quán)資金的成本為15%。分別計算：
（1）息稅前利潤EBIT
（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL、財務(wù)杠桿系數(shù)DFL、復(fù)合杠桿系數(shù)DCL
（3）企業(yè)綜合資金成本
（4）權(quán)益乘數(shù)、已獲利息倍數(shù)
（5）銷售利潤率、銷售凈利率
答案：
EBIT=1200/（1-40%）+7500×20%×10%=2150（萬元）
DOL=6000×（1-60%...
DOL=6000×（1-60%...
