【案例分析題】自1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管經(jīng)歷了“放任—收緊—有限制的放寬”的螺旋式發(fā)展歷程。在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)期的規(guī)范后，2009年頒布的新《保險(xiǎn)法》大幅放寬了保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，標(biāo)志著保險(xiǎn)資金運(yùn)用及監(jiān)管進(jìn)入一個(gè)新時(shí)期；而2010年頒布實(shí)施的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，成為了保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的綱領(lǐng)性文件。之后，各項(xiàng)投資新政相繼出臺(tái)，進(jìn)一步增加了保險(xiǎn)投資渠道，促進(jìn)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率的提升。  XYZ保險(xiǎn)公司是一家國(guó)際知名的保險(xiǎn)集團(tuán)與國(guó)內(nèi)企業(yè)合資開(kāi)辦的壽險(xiǎn)公司。過(guò)去該公司投資組合中僅包括現(xiàn)金、銀行存款、債券和少量證券投資基金。該公司當(dāng)前已成立了專(zhuān)門(mén)的投資管理部負(fù)責(zé)其保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作，但投資結(jié)果并不理想，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)放開(kāi)各種投資渠道后，公司管理層決定通過(guò)構(gòu)建更多元化的投資組合來(lái)提升投資收益率。該公司上季末的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為（扣除回購(gòu)和投連后）為50億元和1億元，上年度末總資產(chǎn)（扣除回購(gòu)和投連后）和凈資產(chǎn)分別為30億元和0.9億元，上兩個(gè)季度末的償付能力分別為145%和140%。資產(chǎn)負(fù)債管理常被認(rèn)為是選擇資產(chǎn)組合抵消利率風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，但實(shí)際上，當(dāng)前保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理并不局限于利率風(fēng)險(xiǎn)管理，還涉及公司經(jīng)營(yíng)的許多方面。